在去年6月的会员大会上，巴萨的会员代表批准了5.25亿的贷款，并同意修改章程，避免董事会因亏损而不得不辞职，以表达对拉波尔塔董事会的信任。 。此后，这种基于信任而非信息的“空白支票”一再开出，从与盛天（）的赞助协议到“巴塞罗那太空”项目15亿注资。今年6月16日的特别大会也不例外——在没有提供足够的金额、时间长短和买家信息的情况下，两项事项分别涉及出售巴塞罗那品牌授权和销售公司（BLM）不超过49.9%的股份。 ）而出售西甲最多25%转播权收入的“杠杆”计划，在一场原本应该有4478人参加的特别会议上高票通过，但最终最多只有830人参加西甲球队收入，不到700人投票。

这场原本应该在2小时内结束的特别会议，实际上持续了4个多小时，但关于激活“杠杆”的动机和方法的信息却在上周俱乐部参议员（会员号1000）的会议上透露了。俱乐部内部的成员），以及俱乐部的经济副总裁罗梅乌参加了许多采访，并得到了充分的解释。简单来说西甲球队收入，在收入恢复正常水平之前，巴萨只能采取一些非常措施，一边缓解俱乐部严峻的财务状况，一边维持运动队的输血。

在与参议员的会议上，拉波尔塔将巴塞罗那比作 ICU 病房的患者。在特别会议上，他将去年接手巴塞罗那时的经济形势比作“一辆没油、引擎锁死的汽车”。 “通过债务重组、减薪增收，我们启动了汽车，但还是开不动。激活BLM和电视转播权的杠杆，可以让俱乐部资产由负转正，以可持续的方式偿还债务并通过投资让车队更具竞争力，让F1赛车能够离开维修区，回到前排发车，再次争夺胜利。”同时，他还指出，“俱乐部需要赢利，拥有正股本，并利用这些资源来解决我们反复遇到的系统性障碍。”

尽管拉波尔塔在特别会议上多次强调俱乐部需要“杠杆”的紧迫性，但他并没有指出俱乐部增收节支困难是需要激活杠杆的原因。根据去年的预算，在不激活任何杠杆的情况下，巴萨将获得500万欧元的净利润，但目前的情况是，如果不激活杠杆，巴萨本财年将损失约1.2亿欧元。过早退出洲际赛事（欧冠和欧罗巴联赛）导致转播费收入损失。在赞助领域，巴萨预计新赞助商的签约可以带来2500万的收入，但今年这一目标仍然有限。财政年度尚未到来。巴塞罗那还计划为巴塞罗那工作室股权出售获得5000万的收入，但由于解雇了整个管理团队，巴塞罗那工作室没有吸引到任何投资者，使得这部分收入也未能实现。

巴塞罗那2021-22赛季预算收入（右）和2020-21赛季真实数据。

巴塞罗那2021-22赛季预算支出（右）和2020-21赛季真实数据。

拉波尔塔在4月对商业部门进行了重新洗牌——合并品牌和营收部门，提拔前品牌总监Serge 为商务总监，并将Alex 调往“巴塞罗那空间”领域的行为证明了俱乐部在商业领域，而巴萨也出现了比赛日收入增长乏力的情况，在减薪方面，虽然俱乐部本财年设定了4.7亿的薪资预算，但正如罗梅乌之前所说，俱乐部的实际薪资水平是。此外，需要指出的是，去年通过的以转播权为抵押的5.25亿再融资计划中，除去8000万过桥贷款和用于高级债务重组的2亿，其余都用于支持。俱乐部，使其获得必要的流动资金，此后8000万过桥贷款增加至1.8亿，还款期限延长至2023年。

在6月16日的会议上，营销副总裁Juli Giu介绍了与BLM相关的内容，而Romeu则介绍了有关出售转播权的内容。这也说明了两个“杠杆”的区别：前者涉及管理、营销、经济等多个领域；后者涉及管理、营销、经济等多个领域。而后者只是“算经济账”，感兴趣的买家无需考虑其他信息。正如罗梅乌在接受加泰罗尼亚频道 3 采访时所说，“最不令人兴奋的事情就是最简单的事情。”

巴塞罗那品牌授权和销售公司是上届董事会于 2018 年 7 月对品牌相关业务内部化的结果。在之前的 17 年里，该业务一直由一家“（巴塞罗那商品销售）”公司管理耐克。耐克巴塞罗那将根据产品的销量获得分成。随后，巴萨完全掌控了俱乐部的品牌、官方许可证的发放以及所有产品的营销，第一年就为俱乐部带来了6300万的收入，尽管这也伴随着更高的劳动力和管理成本。不过，疫情对生意造成了很大打击，罗梅乌在与参议员会面时表示：“没有人可以住在（巴塞罗那实体店）附近并在里面花钱。疫情并没有在很大程度上影响线上业务，但它已经影响了线上业务。”对原本能带来50至6000万元收入的实体业务影响很大。”

受疫情影响，该业务的收入在2019-20和2020-21赛季分别下降至5500万和2200万欧元，直接导致该业务领域的收入从3.25亿下降至2.68亿。这项以利润为导向的业务甚至在2020-21财年带来了829万的亏损。尽管在2021-22财年，俱乐部预计这项业务的收入将恢复到5600万欧元，要继续增加收入，巴塞罗那确实需要一些更专业的公司，比如全球最大的授权体育用品零售商。帮助“接触巴塞罗那足球俱乐部在世界其他地区的 4 亿球迷，尤其是居住在美国和亚洲的球迷。”

巴塞罗那 BLM 多年来的收入演变。

特别大会上公布的数据显示，75%的销售发生在本地，这表明巴塞罗那在全球范围内的销售能力仍有待提高。另一个例子就发生在我们身边——5月30日，由巴塞罗那官方授权的“巴塞罗那世界”在淘宝平台关闭了店铺。据吉屋介绍，巴塞罗那将通过技术升级、拓展实体店和物流连锁、扩大设计团队等方式拓展市场，在更多国家开设实体店，涉足更多销售领域。

虽然引入更多专业零售商提供建议、共同成长的初衷是好的，但巴萨似乎并没有长期合作的耐心。久在会上反复强调俱乐部将控制合资公司，并指出“有必要能够在短期或中期回购股权”。这似乎表明，巴萨最担心的是BLM公司会被抢。从这个角度来看，巴萨可能更关心的是出售这家估值600-7亿欧元的公司49.9%的股份所获得的200-3亿欧元，而不是稳步拓展俱乐部在全球的零售业务。在范围内做大做强。

出售转播权的项目比较简单，因为这项业务更侧重于财务运营，而巴萨收到的西甲转播费也相对固定。根据西甲的分配制度，西甲球队拿走87%的转播收入，而西甲球队拿走13%。每三到五年重新协商一次转播权并获得新的转播价格。西甲球队获得的转播收入中，50%将在各队之间平均分配，另外50%将根据球迷参与度（比赛上座率和票务/会员数据）和近几年的平均收入分成两部分。 5 年度西甲排名发布。巴萨在后两者的排名中一直处于前列，因此能够获得稳定且大额的转播收入。过去三年，巴萨的西甲转播收入分别为1.67亿、1.65亿和1.66亿欧元。根据会议上的介绍，未来出售转播权的损失将约为俱乐部年收入的5%。

由于这个项目比较简单，巴萨在会议上对其“明确标价”，每10%的转播权要求至少2亿欧元，最长期限为25年。相比之下，西甲和CVC之间的协议是提供2.7亿美元换取50年10%的转播权。罗梅乌在采访中透露，美国银行参与了谈判，但这样的计划本来并不是第一选择。事实上西甲球队收入，在过去的几个月里，来自西甲、CVC和巴塞罗那的两名高管，即董事会财务总监费兰·奥利维尔和足球总监阿勒曼尼一直在就该协议进行谈判，并已达成一定的协议。程度。协议。此外，巴萨还将获得一定程度的特殊待遇，即通过与CVC成立合资公司，资金将计入收入而非债务，帮助俱乐部本赛季实现盈利。但最终，巴萨选择不与CVC合作，“因为这是每个球队都有的东西”。

巴萨近五年转播费收入。

罗梅乌在采访中表示：“（接受CVC和西甲的提议）是最容易的，因为它可以让我们立即结束我们的财务损失。通过‘’项目以及我们与CVC的单独谈判，我们用了5.4亿欧元我们本可以在一年内完成我们计划在五年内完成的事情，我们本可以在股东大会上昂首阔步，但我们会让俱乐部处于比我们借用时更糟糕的境地。 2%的利率，为什么我们要接受10%利率的贷款呢？”但从另一个角度来看，巴萨选择出售25%的转播权或许是一个更为激进的选择：如果巴萨与CVC签约，每10%的转播权只能用4000万来用于转会。在克里斯滕森、凯西、阿劳霍和加维签约后，这笔资金几乎可以使用，并且与其他公司的谈判可以让巴萨更自由地使用收益。

预计巴萨将从这两个“杠杆”中赚取600-7亿欧元，与累计亏损大致相当。如果杠杆成功激活，将会在不同层面产生积极影响。首先，巴萨将能够填补之前的“漏洞”，回到正资产状态。其次，在工资帽层面，此前工资帽为-1.44亿的巴萨，在收到这笔收入后将摆脱1：4的限制（即减薪的25%可用于新注册），并且将具有足够的能力。快来注册新球员并签下像莱万多夫斯基这样的球员。虽然，这并不意味着巴萨会在转会市场上投入大量资金，也不意味着巴萨的债务问题可以简单地通过激活杠杆来解决。罗梅乌在采访中表示：“从签约的角度来看，仅仅因为我们恢复正常并不意味着我们会大手大脚地花钱。”

此外，拉波尔塔此前向会员作出的本赛季盈利承诺也将兑现，这将对本届董事会的信誉产生积极影响。与此同时，巴萨还需要继续增收节支，比如将5.6亿的薪资水平（包括薪资和转会摊销）降低到4亿左右，将收入增加到8亿，以求董事会的目标是实现“2023年夏天不再讨论公平竞争和工资”的目标。不过，在《马卡报》的报道中，记者佩德罗·莫拉塔指出，巴萨需要确保收入总额低于累计亏损，即5.88亿欧元，否则俱乐部将需要缴纳35%的企业税。

就西甲和西甲球队的工资帽情况而言，巴萨是唯一一支数字为负的球队。

对于拉波尔塔带领的管理团队来说，特别股东大会的胜利只是下一场战斗的开始。俱乐部需要在本财年结束前的6月30日之前完成至少一项“杠杆”谈判。为了在本财年实现盈利，这也意味着巴塞罗那可能无法达成对自己最有利的条款。事实上，巴塞罗那与两家公司组成的财团之间的谈判最近陷入僵局。巴萨认为2.75亿的报价不符合他们对BLM的估值，但两家公司都不愿意提出更高的报价，双方在回购问题上也存在较大分歧：财团的想法是永久保留一部分股份，而这显然不能得到会员的认可。此外，财团向巴萨提出的报价与最初的耐克模式类似，包括固定金额和可变部分。巴塞罗那对此并不认同。幸运的是，巴萨同时进行不同的谈判，因此其相对议价能力会更高，完成其中一项谈判的概率也会更大。

另一方面，俱乐部不断利用会员对拉波尔塔的信任，在透明度不够的情况下要求会员“开空白支票”无条件信任董事会，越来越引起不满。 “El Cor”和“FCB”两个会员组织在没有收到回购条款具体年份信息的情况下要求会员投票反对，并指出“大会是为了批准具体操作而设立的”。 ，而不是在没有获得更多信息的情况下放弃权力。”

文字|希望

编辑|DBSQ