21世纪经济报道2012.09.1402:48

丁磊、刘静

随着第九城董事长朱军、恒大地产集团董事长许家印等产业资本巨头成为上海申花、广州恒大等足球俱乐部的幕后老板，中超联赛成为活跃市场之一用于玩家交易。

德罗巴、阿内尔卡、卡努特、雅库布、孔卡、穆里奇都是在中超踢球的大牌球员，每年从中国俱乐部赚取的年薪就接近5亿元。 这种现象使得2012年足球联赛成为资本高度密集的地方。 行业统计显示，2012年中超16家具乐部的预算总额接近30亿元。 由此，中超联赛超越韩国足球联赛，成为继日本足球联赛之后最赚钱的亚洲联赛。

每支球队平均每年投入近2亿元，是什么样的资本在搅动这场足球盛宴？ 每个团队的投入和产出组合是怎样的？

两年内翻两番

不知道从什么时候起，中超联赛成为了资本的秀场。

粗略统计显示，本赛季中超联赛第二轮转会期间6月18日至7月12日期间，这些引进外援的总身价超过1亿元。 如果按赛季初各俱乐部在引援上的投入约3.5亿元计算，中超本赛季在外援上的花费就高达9亿元。

由于引进外援的成本占球队支出的一半以上，中超俱乐部的运营成本也随之增加。

2011赛季，恒大地产集团向恒大足球俱乐部投资5.3亿元，创造了国内单一俱乐部最大投资额。 对于2012赛季，许家印曾表示不会低于2011赛季的水平，这意味着恒大地产集团不会低于2011赛季的水平。 最大投资额约为5亿元人民币。 2012赛季至今，朱骏已经为上海申花足球俱乐部投入了2亿元人民币的引援资金。

业内人士预计，2012年中超16家具乐部的预算总额超过26亿元，并且很可能还会增加，相当于每家具乐部的预算接近2亿元。 这个数字是2010年16支中超俱乐部预算总额的四倍。当时，每家具乐部的平均赛季预算约为5000万元。

在足球联赛资本猛烈涌入的背后，国际足联驻华商务代表、欧洲体育部总经理朱晓东认为，我们的联赛仍然依靠少数外援称霸世界。 如果外援不够优秀，水平就会直线下降。 对于中国联赛水平的提升，培养自己俱乐部的人才非常重要。 买卖球员是不可取的。

一半是国企，一半是房地产开发商

“靠外援打天下”的事实并不影响各路资本对足球俱乐部的投入。

以上海申花足球队为例。 除朱军以私人投资者身份持有申花俱乐部28.5%股份外，上海申花还由另外五家主要国有股东持有，分别是上海广播电视集团、上海文广集团、上海电气集团和上海申花集团。上海黄浦. 国资委、上海广播电视信息公司合计持股71.5%。

事实上，目前的中超俱乐部中，绝大多数俱乐部投资者仍然是国有企业。 此外，一些资金实力雄厚的房地产开发商也是主要投资主体。 而且，很多俱乐部的投资主体中，普遍不像上海申花那样股权均衡，而是一家独大。

中超16支球队中，有9家具乐部拥有国有背景的主要投资人，分别是北京国安、江苏舜天、贵州人和、上海申花、山东鲁能、青岛中能、长春亚泰、上海申鑫、天津泰达。

此外，全部16支球队的主要投资人中，有10多家公司的主要业务结构涉及房地产相关业务，分别是广州恒大、广州富力、长春亚泰、杭州绿城、辽宁宏运、大连实德，天津泰达、河南建业、大连阿尔滨、山东鲁能等

朱晓东表示，国企大规模进入足球产业有其特定的背景。 职业足球发展初期，除了日常开支外，还需要进行场馆设施、二三线球队等基础建设，需要大量资金。 民营企业前期实力不足以应对这些费用。

从国企投资足球到房地产开发商投资足球的转变，体现了当前中国房地产行业的繁荣。 朱晓东表示，即使是投资规模较小的俱乐部，每年也要投入数千万。 现在，没有资金实力的投资者不足以支撑一个俱乐部的运营，而房地产行业无疑是近年来最赚钱的行业。 一。

然而，在足球俱乐部重组和投资主体变化的过程中，很多俱乐部的主导地位并没有改变。 对此，长荣传播集团体育事业部总经理武磊表示，我国职业足球现有的制度安排错位，国有及其他股东占主导地位。 在俱乐部中，资产代理关系是行政性的而非市场委托的。 性质，导致公司实际控制和监督方式出现一系列问题。

盈利能力“不可行”

中国足球联赛投资主体的变化并没有改变俱乐部的收入状况。

8月28日，恒大集团公布半年业绩数据。 恒大集团副主席兼总裁夏海钧表示，足球俱乐部全年投资预计约为3.7亿元，上半年俱乐部收入约为1亿元。 他预计恒大足球俱乐部全年净亏损将控制在2亿元左右。

一个多月前，恒大集团遭遇 的做空报告2024中超联赛杭州绿城足球赛，该报告指责恒大投资足球。 当时，许家印这样回答：2010年，公司在足球上花费了1.7亿元，利润数十万元； 2011年，支出5.3亿元，亏损8000万元。 这笔支出覆盖了球员的年薪，但部分球员已经升值。

恒大集团投资足球的三年账簿显示，恒大集团的投资亏损正在逐步扩大。 以许家印和夏海军提供的数据为参考，恒大2010年对足球的投入基本持平，而2011年的亏损率为15%，预计2012年的亏损率约为54%。

随着2012赛季俱乐部投资的增加，恒大集团的投资数据或许可以作为行业状况的参考。 对于中国足球俱乐部的盈利预期，朱晓东表示2024中超联赛杭州绿城足球赛，“中国俱乐部盈利似乎不太可行”。

朱晓东进一步表示，在中国足球环境下，媒体垄断严重，比赛转播权没有市场化竞争，收入较低，竞争不够激烈。 以中超俱乐部每年基本预算1.5亿元计算，电视转播收入不足300万元。

武磊还表示，目前中超俱乐部84%的收入来自于广告收入，而国外顶级联赛的两大主要收入支柱门票收入和媒体版权收入仅占总收入的16%。

武磊进一步表示，目前中国足球联赛的商业运作非常重商业赞助，主要依靠政策或友好赞助。 另外，还有一部分依赖于俱乐部老板的内部运作。 这种情况说明联赛的商业发展环境依然薄弱。 不够。

玩转“营销”

在投入越多、越可能亏损的情况下，足球投资为何还不降温？

在许家印眼中，足球投资或许不是为了“招财”2024中超联赛杭州绿城足球赛，而是一种营销费用。 也就是说，即使亏损2亿元，也相当于花了2亿元做广告。 这个广告费显然不贵。

“我们只给广东体育每场比赛4万元的转播费，但换来的是90分钟的品牌曝光时间。恒大主场的广告牌是里三层、外三层，很多赞助商都希望用恒大的大型比赛直播可以实现品牌溢出，提升知名度，你知道，央视广告一秒钟要花15万元，我4万元就能得到这么多回报，你觉得这样的投入值得吗？” 许家印讲述了自己的足球投资创业经历。

恒大投资足球的几年里，品牌溢价大幅提升。 国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所、中国指数研究院联合发布《2011中国房地产品牌价值10强报告》，恒大位居榜首中国房地产企业品牌价值10强。 从2009年的41.54亿元到2011年的210.18亿元，两年多的时间里，恒大品牌价值增长了五倍。

武磊也认为，“恒大经营的是广告，不是一支球队，而里皮只是广告中的一个主角。从营销的角度来看，这笔广告费是非常值得的，因为几乎所有媒体都在关注和报道，而且这不正是广告的意义所在吗？”

在显性收益的背后，投资足球背后也有隐性收益。 一位业内人士表示，足球一直被视为“城市名片”。 许多从事足球投资的企业集团可以利用足球投资为其产业发展提供更多便利。 这种便利是每个企业都渴望的。

曼联经历

中超联赛的商业运作状况在世界范围内并不常见。

7月初，曼联（简称“曼联”）控股股东格雷泽家族正式向纽交所提交上市申请。 作为全球最具商业价值的球队之一，曼联的商业运营一直是足球俱乐部的标杆。

曼联的财务报表忽略了球队因历史原因而产生的高昂财务融资成本。 俱乐部年营业利润率高达20%，近三年平均年营业利润超过8000万英镑（约合人民币8亿元）。 这样的表现让很多体育产业投资者对未来充满了希望。

包括曼联在内，世界足球俱乐部都有稳定的收入模式。 朱晓东表示，国外俱乐部的主要收入分为三部分，即电视转播权收入，占总收入的40%-50%； 赞助商收入占总收入的20%-30%； 比赛日收入占总收入的40%-50%。 占总收入的30%-40%。 比赛日收入主要包括纪念品、门票等收入，而电视转播权收入和比赛日纪念品销售方面中国几乎缺失。

具体来说，意大利足球俱乐部的电视转播收入一般占俱乐部总收入的50%-60%，成为俱乐部最重要、最稳定的收入。 德国拜仁慕尼黑俱乐部的主要收入是俱乐部运营和发展收入。 他们主要利用俱乐部自有品牌的影响力，在其他行业进行一些有利可图的投资，涉及金融、房地产、酒店、旅游等诸多领域。 获得高额的运营和开发收入。

在武磊看来，由于中国独特的体育和媒体环境，中国足球俱乐部的主要收入来自队胸广告和现场广告，而门票收入和转播权收入占比并不高。 这种情况使得俱乐部的运营压力和风险都比较大。

2011年9月，中国足协的问卷调查显示，中国注册足球从业人员仅有8000人，而在亚洲，越南足协统计注册人数为5万人，日本达到50万人，法国有146人。人们认为，劳动人口的萎缩只是足球产业衰落的一个缩影，影响了中国足球商业赞助的发展。

“如何提升中国足球的商业化运作或许是一个难题。” 武磊表示，中国足球需要领导重视和政策支持，但更需要重塑中国足球的形象。 另外，要借鉴国外先进经验，实现管理与办公分离。 同时，中超联赛必须真正独立运作。